是什么让外资纷纷唱多！未来一年股市涨3成！可信吗？

知识星球找老齐  投资稳健高收益

是什么让外资纷纷唱多！未来一年股市涨3成！可信吗？

作者：知识星球找齐俊杰

从年初以来，整个股市一直在跌跌不休，沪深300跌去了近6%，而创业板跌了近15%，如果盘点最近一年的表现，沪深300和创业板，纷纷从高点跌幅都超过了20%，很多热门行业也都表现惨淡，比如白酒，医药这都损失惨重。投资者已经纷纷对整个市场失去信心。

但是就在大家都很沮丧的时候，外资们却一反常态，CNBC头版头条发表文章，投行们一致看多中国，认为是该买入中国股票的时候了，指出高盛，瑞信等5大投行，集体看多中国。摩根大通随后也鼓吹沪深300指数，未来12个月，有望创出新高。那么也就意味着，从现在算起，未来一年，沪深300有上涨30%的可能。

此外，巴菲特的老搭档，查理芒格也跟股神出现了一定的分歧，芒格极度看好中国，他说经济增长更强劲，有很多有竞争力的企业，很多价格也很便宜，所以我们决定投资中国，而他旗下的公司，一直在不断地加仓阿里巴巴，10几年前金融危机之中，也是芒格牵线搭桥，巴菲特才买入了我们的比亚迪。

外资们这么说，也是这么做的，就在我们不断下跌的时候，Wind数据显示，2022年以来，虽然A股市场调整不断，但北向资金整体延续了净买入的态势，合计净流入A股390.93亿元。不过值得注意的是，沪股通渠道获得北向资金大幅买入390.93亿元，深股通则遭净卖出139.73亿元。那么这些信息，能说明什么？

首先，老齐相信，外资看多中国不假，因为我们的周期比世界经济领先一个身位，之前我们也一直没有搞量化宽松，所以不涉及退出和缩表的问题，甚至我们正在反向操作，通过央行来全力稳定经济增长。所以未来一年之内，全球最稳定，也最具有确定性的经济，应该就是我们这边，而美国和欧洲在加息的大背景之下，其实前景并不明朗。

其次，从周期来看，美国进入滞涨周期，所以股债投资都要谨慎，甚至商品也已经到了高位，未来很可能会是现金为王，而我们则是已经在衰退当中，未来6个月很可能出现衰退转复苏，那么中国的股债都会很有吸引力。

第三，从估值来看，我们整体估值也要明显低于美国，以及全球主要市场，而我们的增长并不慢，特别是一些价值型板块，估值还不到10倍，已经跌破净资产，那么未来这一块具有极强的安全边际，而且这类资产还都是外资最喜欢的高ROE品种，所以外资持续购买，将成为常态。

第四，年初我们的下跌，更多是机构调仓导致的结构性偏差，属于是杀估值的阶段，真正杀逻辑的行业并不多，所以这种行情就意味着资金在腾挪，跌下去很快，涨起来也同样很容易。外资刚好趁着我们的多杀多，一片混乱的情况之下，偷偷的吃货，从北向资金来看，他们也在进行调仓，深股通净卖出，是因为去年这些高景气赛道涨幅过大了，所以也在减仓。资金从深证流向上证，从高景气流向低估值。这个过程未来还会持续，所以老齐一直都在说，今年跟去年的投资思路是完全不一样的。

而未来一段时间，由于经济收缩，不太可能再出现那种鸡犬升天的大牛市行情，所以资金一定会是在风格之间来回流动的。这就造成了明显的结构性行情。长期看成长，但短期价值也会占据主导地位。所以如果你分辨不了周期，也看不懂风格，那就死抱着一边，也同样有机会，最怕的就是明明看不懂，还到处追热点的，那么以后每年对你来说都是熊市。

老齐知道，国内某些媒体，甚至某些管理人已经不看好市场了，总是拿美国加息说事，认为全球经济收缩，一定会影响到我们，这个老齐也承认，但是要看哪个方面是主要原因，我们自己的因素更强，信用持续扩张，他一定会在资本市场上有所反应，所以今年老齐并不悲观，去年我们预期的泥沙俱下，地量调整，已经相继出现，市场完全在按照我们的既定路线前进，而我们在用组合抗住了开年下跌之后发现，最激进的组合下跌幅度也不到5%，大部分组合回撤其实都在3%以内，后面我们还会反击，从而增厚我们的收益。越是这种震荡市，对我们的投资风格越是有利。后面大概再盘整个1-2个月，就会重新开启上升的趋势，所以大家不用慌。今年的机会随后即将到来。

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